Фото: Shutterstock
erid: F7NfYUJCUneRJUAysz5W
Согласно данным опубликованного в прошлом году исследования аналитического центра Frank RG, в России стремительно растет число состоятельных людей. По итогам 2023 года количество клиентов отечественных банков и инвестиционных компаний с финансовым капиталом от 60 млн руб. выросло на 40% и составило 52,5 тыс. человек; с капиталом от 100 млн руб. (сегмент High-net-worth individual, HNWI, клиенты с высоким уровнем дохода) — на 50%, до 21,8 тыс.; а самый большой рост в процентном отношении наблюдался в «очень состоятельном» подсегменте (Very high net worth individual, VHNWI, очень состоятельные люди) с финкапиталом от 500 млн руб. — на 60%, до 4,1 тыс. Объем средств клиентов HNWI и VHWI, по данным Frank RG, вырос на 62%, до 13,1 трлн руб., что на конец 2023 года составило почти четверть всего финансового капитала частных лиц в российской банковской системе.
В 2024 году Россия, по данным «Отчета о благосостоянии» международной консалтинговой компании Knight Frank, заняла четвертую строчку в мире по количеству долларовых миллиардеров, поднявшись за год на одну позицию. Согласно рейтингу Forbes 2025, таковых по итогам прошлого года насчитывалось 146 человек.
Эксперты Frank RG отмечали в 2023 году рост популярности инвестиций на фондовом рынке: их доля в финансовом капитале состоятельных клиентов выросла за год на 6 процентных пунктов, до 48%, почти вернувшись на уровень «досанкционного» 2021 года. Тогда такое поведение выглядело логичным: по итогам 2023 года индекс Мосбиржи вырос более чем на 40%.
Однако прошлый год принес инвесторам разочарование, по его итогам индекс Мосбиржи упал почти на 7%. А 2025 год отметился рекордной волатильностью рынков: после объявления президентом США Дональдом Трампом «мировой торговой войны» только за один день, 3 апреля, американский фондовый индекс $&P500 потерял 4,84%, а на следующий день — еще 5,97%, что стало самым существенным падением данного индикатора за последние пять лет. Из США обвал перекинулся и на остальные мировые фондовые рынки, не осталась в стороне и Россия: индекс Мосбиржи за 3–4 апреля потерял около 5%.
Почему нужна капитальная диверсификация
В сложившихся условиях выбор инструментов для инвестирования становится все более сложной задачей. По данным Банка России, рассчитываемая им средняя максимальная процентная ставка по вкладам в десяти ведущих банках с середины декабря до первой декады апреля опустилась с 22,28% годовых до 20,05% годовых. На середину апреля в 85 крупнейших банках средняя ставка по месячным вкладам на сумму от ₽100 тыс. составила 15,6% годовых. При этом ключевая ставка Банка России с октября прошлого года не менялась и остается на неизменно высоком уровне в 21% годовых, в связи с этим можно предположить, что с началом цикла ее снижения ставки по банковским депозитам ускорят свое падение и вклады станут менее привлекательными.
Сейчас российские хайнеты и ультрахайнеты демонстрируют осторожность, но не уходят в кеш, рассказывают в Sovcombank Wealth Management («Совкомбанк. Управление благосостоянием»). На фоне высокой волатильности и геополитической неопределенности их ключевые запросы — это сохранение капитала и диверсификация. Клиенты все еще предпочитают использование краткосрочных вложений: фонды денежного рынка, депозиты до года, облигации с короткой дюрацией и цифровые финансовые активы (ЦФА). Вместе с тем в ожидании начала цикла снижения ключевой ставки Банка России наблюдается смещение интереса к финансовым инструментам, позволяющим зафиксировать высокую доходность на длительный срок. Прежде всего это корпоративные облигации надежных эмитентов со сроком погашения от трех лет, депозиты на два или три года, облигации с плавающей доходностью, предусматривающие хорошую премию к ключевой ставке.
Банки, в свою очередь, адаптируют предложение под эти тренды. Так, в Sovcombank Wealth Management клиентам доступна максимально широкая продуктовая линейка, подходящая для любого срока инвестирования с учетом индивидуального аппетита к риску, в частности депозиты на срок до трех лет с повышенной ставкой и гибкими условиями по пополнению и снятию, ЦФА на денежные требования, облигации, обеспеченные кредитным портфелем Совкомбанка.
Банкиры также отмечают важность персонализации предложений: клиенты VHNWI все чаще требуют эксклюзивных условий, включая спецпредложения по private banking-продуктам или доступ к альтернативным активам. Поэтому банки усиливают консультационную поддержку, помогая состоятельным клиентам оперативно перераспределять портфели в зависимости от изменений на рынке. Одно из популярных предложений — вложения в физическое золото как альтернатива биржевым инвестициям.
Как формировать «золотую стратегию»
Действительно, золото исторически считается самым надежным способом сохранения сбережений, именно из него в основном формировали долгосрочные запасы и королевские дворы, и предприниматели, и обычные люди, если хватало средств на покупку. Особенно актуальны такие сбережения в неспокойные времена, что хорошо известно из книг по истории России: скажем, в период Гражданской войны, когда обычное денежное обращение во многом было дискредитировано, особенно ценились золотые червонцы.
Если обратиться к истории, золото, как правило, показывает хорошие результаты на фоне откатов фондового рынка и высокой инфляции.
Однако, выбирая, в какой именно форме вкладывать в физическое золото, прежде всего нужно учитывать два фактора: насколько быстро можно реализовать актив и какую долю в его стоимости занимает собственно стоимость металла. С этой точки зрения в наихудшем положении находятся ювелирные изделия: значительную долю в их стоимости составляет труд изготовителя, и далеко не факт, что удастся продать украшения без значительного дисконта.
Второй вариант — золотые монеты, они бывают инвестиционными и коллекционными. Но даже у инвестиционных монет, а тем более у памятных, присутствует плата за их чеканку; и такая надбавка к стоимости золота не всегда интересна инвестору.
Таким образом, оптимальный вариант покупки физического золота — золотые слитки. Инвестиционные золотые слитки — это металл 999-й пробы, который нельзя использовать в ювелирных изделиях, в России его продают и покупают в мерных слитках массой от одного грамма до килограмма (1, 5, 10, 20, 50, 100, 250, 500 и 1000 г).
На какой «металлический доход» можно рассчитывать
Цена на золото в последнее время растет ускоренными темпами: если с апреля 2020 года по апрель 2024-го его цена колебалась в довольно узком диапазоне $1500–2000 за тройскую унцию (примерно 31,1 грамм), то к середине апреля 2025-го подскочила до $3350, то есть доходность соответствующих инвестиций оказалась на уровне почти 70% годовых.
И это далеко не предел. Недавно ведущие мировые инвестиционные банки повысили свои прогнозы цен на золото на фоне ожиданий роста спроса на него, в том числе со стороны центральных банков. Так, аналитики Goldman Sachs Group ожидают, что к концу этого года цена на золото вырастет до $3700 за унцию, а к середине 2026 года достигнет $4000 за унцию: увеличение покупок золота отражает возобновление спроса инвесторов на хеджирование против риска рецессии и снижение цен на рисковые активы, считают они. Goldman Sachs также не исключает, что стоимость золота может вырасти еще больше — до $4500 за унцию к концу 2025 года в случае эскалации торговой войны между США и Китаем. А аналитики UBS Group ожидают менее резкий, но все же существенный рост до $3500 за унцию к декабрю 2025 года, добавляя, что большой спрос на слитки золота будет исходить из широких источников, включая как розничных инвесторов, так и частных управляющих активами и капиталом. Bloomberg обращает внимание, что оба банка выпустили свои предыдущие повышения прогнозов в марте, что «сигнализирует о сильном бычьем консенсусе по слиткам в условиях неопределенности».
«Золотые» продукты для состоятельных клиентов есть и у российских банков. Например, Sovcombank Wealth Management этой весной вывел на рынок срочный вклад «золотой депозит», ориентированный на инвестиции в золоте. Вклады существуют в двух видах — физической покупки золота в слитках с депонированием в банке (от 10 кг, это немногим более $10 млн по котировкам на середину апреля) либо открытием обезличенного металлического счета в банке (от 3 кг, порядка $300 тыс.).
Оба вклада можно открыть на срок полгода или год, проценты начисляются ежемесячно в граммах золота по ставке 1,5% годовых. «Мы видим большой интерес состоятельных клиентов к диверсификации своих вложений в условиях высокой турбулентности мировых фондовых и валютных рынков и надеемся, что такой традиционный способ формирования долгосрочных сбережений как вложения в золото поможет им решить эту задачу», — говорят в Sovcombank Wealth Management.
About The Author
