Цены будут заметно расти в ноябре-декабре, тогда же и рубль подешевеет до 90−95 за доллар
Последний месяц лета ознаменовался снижением цен по всей России на 0,4%. Ранее месячная дефляция наблюдалась только в августе 2022 года (-0,52%), и в целом в период с 2020 года — только 5 месяцев. Все остальное время индексы потребительских цен месяц к месяцу были выше 100%, то есть цены практически всегда росли.
Для сравнения в июле на фоне индексации стоимости услуг ЖКХ месячный рост цен составил 0,57%. В мае и июне цены росли на 0,43% и 0,2% соответственно.
Инфляция в годовом выражении в прошлом месяце также затормозилась до 8,14%, что заметно ниже 8,79%, которые наблюдались в конце июля. Это произошло несмотря на рост цен на бензин на 11,01% год к году и на 1,81% к июлю 2025 года.
Профессор НИУ ВШЭ в Санкт-Петербурге Андрей Заостровцев объяснил, что подобное торможение или даже снижение роста цен всегда наблюдалось именно в августе и сентябре.
— Просто некоторые годы (в том числе в 2023 и 2024 годах) данная закономерность не срабатывала так очевидно, как это было раньше. Речь идет прежде всего о факторе нового урожая. Сентябрь всегда был месяцем либо низкого роста инфляции, либо дефляции, как это произошло в августе 2025 года.
«СП»: То есть это подтверждается еще и тем, что цены на продовольственные товары в августе упали на 0,9%, а на непродовольственные — выросли на 0,42%?
— Да, на фоне поступления продовольствия на рынок, включая борщевой набор — картофель, свеклу, капусту, морковь и лук. Это было достаточно ожидаемо.
Дефляция плодоовощной продукции может перекрыть даже рост цен месяц к месяцу на мясо, который составил 2% для свинины, 1,3% для мясного фарша, 0,5% для говядины, баранины и куриных окорочков.
«СП»: Долго ли продлится этот тренд и будет ли он полезен для экономики?
— Не особенно долго, это во многом сезонный фактор. К тому же снижение цен месяц к месяцу все равно достаточно небольшое.
И оно достаточно традиционно, если смотреть на статистику по многим годам. Что касается пользы для российской экономики в целом, то об этом говорить сложно из-за большого количества субъектов экономических отношений с различными интересами.
В любом случае нельзя говорить, что мы перешли к устойчивому снижению цен. В октябре рост цен, если он есть, то, как правило, небольшой. Но ноябрь и декабрь покажут картину в целом, поэтому для определения более долгосрочной тенденции все равно придется ждать конца года.
Большинство макроэкономических показателей следует оценивать в масштабах года. Данные за отдельные месяцы имеют значение прежде всего для тех, кто непосредственно занят бизнесом. Благосостояние население складывается за довольно длительный период времени. Люди ведь едят продукты не только в августе и сентябре, но и в другие месяцы.
Инфляция в годовом выражении, конечно, снизилась с 10,34% в марте до 8,1% к 8 сентября. Но такие колебания тоже не особо большие.
Формальной целью Банка России на перспективу является инфляция 4%. До этого значения все еще далеко.
«СП»: Есть ли риски, которые могут повлиять на инфляцию?
— Буквально за последнюю неделю рубль вновь начал заметно дешеветь, до примерно 85 (доллар) и 100 (евро). Перспективы, которые связаны с ослаблением российской валюты, говорят о том, что через какое-то время произойдет рост цен на импортные товары.
Конечно, курс рубля был более слабым в ноябре-декабре 2024 года, когда доллар стоил на максимуме примерно 108−109, а евро уходил к значению в 115−116. Не исключено, что мы вернемся к подобным неудобным для потребителей импортных товаров значениям.
На российском рынке находится много поставок из других государств, в том числе продовольственных из дружественных стран.
Многие составляющие на даже сельскохозяйственном производстве содержат импортные компоненты. А если они не импортные, то все равно будут достаточно дорогими.
Любое обесценивание рубля, конечно не сразу, но уверенно через примерно месяц или два ведет к росту цен.
Есть единодушный прогноз о том, что рубль будет постепенно ослабевать. Возможно, мы не увидим минимумов для рубля как в конце 2024 года. Реалистичным вариантом приблизительно будет диапазон 90−95 руб. за доллар в конце текущего года.
«СП»: По данным Московской топливной ассоциации, стоимость бензина на столичных АЗС продолжает расти, достигнув 59,41 и 65,76 руб. за литр за АИ-92 и АИ-95. Что будет происходить с ценами на топливо?
— Было бы удивительно, если бы цены на бензин не росли. Их еще искусственно сдерживают. Если бы цены на бензин не ограничивали, то его стоимость была бы как в Европе — примерно €1,5 или 150 руб. за литр.
Цены на АЗС будут расти и дальше. Поскольку цены искусственно сдерживаются, то возникает дефицит бензина — например, это происходит на Дальнем Востоке. Выбор такой: очереди за топливом или рост цен, не до европейских уровней, конечно, но до 80 руб. за литр.
«СП»: Будет ли ЦБ в условиях инфляционных рисков снижать ставку в октябре?
— Даже если регулятор снизит показатель на 1 процентный пункт, то на общую ситуацию это не повлияет. Если, напротив, инфляция начнет ускоряться, то ЦБ просто прекратит снижать ставку, а потом может даже повысить.
About The Author
