Фото: пресс-служба
Сохранение жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) в первом полугодии 2025 года оказало сдерживающее влияние на рынок кредитования. Портфель юридических лиц увеличился всего на 1,9% против роста на 7,6% в январе-июне 2024 года. Кредитование физических лиц выросло лишь на 0,2%, и это в основном за счет ипотеки, которая в 85% случаев оформлялась по льготным программам.
В июле 2025 года совет директоров Банка России принял решение о снижении ключевой ставки на 200 базисных пунктов (б. п.), до 18% годовых, — на фоне уменьшения инфляционного давления и постепенного возвращения экономики к траектории сбалансированного роста.
Ставки банков следуют за ключевой ставкой Банка России. Ее изменение почти сразу отражается на кредитах предприятиям, которые часто выдавались с плавающей ставкой — 65% от общего объема портфеля системы на 1 июня. Быстрый перенос ставок также характерен для депозитов компаний, срочность по ним в большинстве случаев не превышает 30 дней, а уровень ставок близок к ставкам Банка России. Соответственно, уже в ближайшее время наши аналитики прогнозируют снижение процентов по всем банковским продуктам. Мы, в частности, с 28 июля уже уменьшили процентные ставки по кредитам для малого бизнеса — на 4 процентных пункта (п. п.), общий уровень снижения с начала года составил 6 п. п.
При этом в отдельные периоды банки могут корректировать процентные ставки раньше, чем меняется ключевая ставка, — в соответствии с прогнозами относительно ее будущей динамики. Однако в целом между этими показателями сохраняется тесная взаимосвязь. Банки устанавливают ставки по кредитам и депозитам с учетом динамики кредитования и средств клиентов. В случае ограниченных возможностей кредитования, например из-за нормативов банков, ставки по депозитам могут снижаться быстрее, чем по кредитам — для обеспечения уравновешенного роста баланса. С другой стороны, избыток пассивов может подталкивать банки к снижению кредитных ставок для активизации спроса.
В своем прогнозе будущих действий регулятора мы исходим из того, что ценовая стабильность останется приоритетной задачей, тогда как охлаждение деловой активности будет иметь плавный управляемый характер. В обновленном прогнозе ЦБ предполагается ключевая ставка на уровне около 16% годовых на конец года при инфляции 6,5%. При этом в прогноз заложена вероятность некоторого ускорения месячной инфляции — с поправкой на сезонность — относительно текущих значений. Возможно, это связано с ожиданиями по ослаблению рубля. В случае осуществления такого сценария в сентябре ЦБ может выбрать понижение «ключа» на 100 б. п. вместо 200.
Между тем комфортный для бизнеса уровень ключевой ставки, по нашим оценкам, — ниже 15% годовых. А для реального оживления рынка инвестиционного кредитования он должен быть ниже 12%: реализация многих инвестиционных проектов сейчас на паузе, поскольку ожидаемая доходность не позволяет обслуживать высокие процентные платежи.
Сегодня реальная ставка — ключевая за вычетом текущей инфляции или инфляционных ожиданий — все еще остается вблизи исторических максимумов. При этом появляются признаки дальнейшего охлаждения экономики. Судя по последним опросам предприятий, которые проводил регулятор, настроения бизнеса продолжают оставаться сложными: индикатор бизнес-климата ЦБ в июне составил 2,9 п. после 4,8 п. месяцем ранее, опустившись до минимального уровня четвертого квартала 2022 года. На этом фоне текущий уровень ключевой ставки выглядит избыточно высоким.
Впрочем, несмотря на высокие ставки, корпоративный кредитный портфель нашего банка увеличился с начала года — на 2,9% (без учета валютной переоценки). В итоге портфель достиг 27,9 трлн руб.
Средства на счетах юридических лиц за второй квартал сократились на 2,9%, до 16,4 трлн руб. С начала года снижение составило 2,3%. Это произошло из-за оптимизации стоимости привлечения пассивов в рамках управления ликвидностью.
Число наших активных корпоративных клиентов увеличилось с начала года на 84 тыс. и составило 3,4 млн компаний. К программе лояльности «СберБизнес Спасибо» в этом году подключились 140 тыс. новых клиентов, общее количество пользователей достигло 800 тыс.
Значительную роль в росте показателей, в том числе по кредитованию бизнеса, играет развитие цифровых сервисов, направленных на поддержку предпринимателей. В частности, на Санкт-Петербургском международном экономическом форуме в этом году мы представили бесплатный инструмент для малого бизнеса — Giga-ассистент, который помогает автоматизировать рутинные задачи, включая выбор кредитных продуктов.
В условиях динамично меняющейся экономической среды и растущих ожиданий клиентов адаптация для крупных банков — не просто задача, а обязательное условие для сохранения лидерства и обеспечения устойчивого роста.
About The Author
