Фото: пресс-служба
— Как вы оцениваете популярность криптовалюты у российских инвесторов?
— Криптовалюты — достаточно популярный инструмент для инвестиций. По данным исследования организации International Wealth, в 2025-м Россия занимала третье место в мире по хешрейту (показатель вычислительной мощности, который используется для майнинга и обработки транзакций в блокчейне. — «РБК Отрасли») криптовалют. По оценке Банка России (ЦБ), на март 2025-го объем криптовалютных активов на кошельках россиян достиг 827 млрд руб., увеличившись на 27% по сравнению с сентябрем 2024 года, когда этот показатель составлял 651 млрд руб. Всего же, по нашим подсчетам, суммарный объем цифровых активов у населения и компаний в России можно оценить на уровне не менее $40 млрд.
— Каковы тенденции на международном рынке?
— Криптовалюты активно торгуются на мировых биржах, где обороты уже составляют триллионы долларов в месяц. При этом важно отметить то, что революции не произошло: крипта не захватила финансовый мир. Напротив, наблюдается важный тренд на конвергенцию, сближение традиционных финансов (TradFi) и экосистем децентрализованных финансов, построенных на базе сетей блокчейна (DeFi). Мы видим это на примере различных экспериментов частных компаний, банков, а также новаций в государственном регулировании разных стран.
Так, в мире активно вводится новое регулирование обращения криптовалют и стейблкоинов, а крупные компании из мира DeFi, такие как американская Circle, проводят успешные IPO. Традиционные финансовые институты активно вовлекаются в DeFi, экспериментируя не только с инструментами, которые привязаны к криптовалютам, но и с токенизацией активов и использованием смарт-контрактов.
— Банк России предложил сделать криптовалюты доступными только для особо квалифицированных инвесторов. На ваш взгляд, насколько сегодня широк круг тех, кто готов вкладываться в такие активы?
— Потенциальный круг инвесторов в криптовалюты может быть достаточно широк, поскольку они дают возможность диверсификации портфеля по риску и доходности и интересны многим профессионалам рынка, компаниям и банкам. Но, на наш взгляд, единомоментно делать криптовалюты доступными всем категориям инвесторов неправильно. Важно обеспечить последовательную интеграцию этих инструментов: постепенно расширять доступ, начиная от наиболее квалифицированных инвесторов.
Мы стараемся подбирать и выпускать различные решения под потребности клиентов даже внутри категории особо квалифицированных инвесторов и будем расширять наше предложение по мере повышения интереса клиентов и развития законодательства. Для розничных инвесторов банк создал различные инвестиционные инструменты — как в формате структурных облигаций, так и формате ЦФА. В частности, мы предлагаем облигации-трекеры, облигации с защитой капитала, а также цифровые финансовые активы (ЦФА) на индексы Bitcoin и Ethereum, ЦФА на корзину топ-5 инфраструктурных токенов. Мы видим спрос инвесторов на эти продукты: всего за девять выпусков было привлечено 1,3 млрд руб.
Мы планируем расширять предложение новых инструментов для диверсификации портфелей и снижения риска хранения криптовалюты. Реализуются и тестируются также различные инструменты из мира DeFi: мы понимаем, что в будущем будет сильная конвергенция децентрализованных финансов и традиционного банкинга. Совместно с регулятором и правительством мы работаем над расширением спектра услуг в цифровой экономике, над управлением возникающими рисками и построением комплексного регулирования этой сферы.
Также на платформе ЦФА «Сбера» мы развиваем токенизацию активов реального мира на блокчейне. Речь идет о так называемых RWA (Real World Asset), то есть недвижимости, золоте, товарных и других активах, которые могут быть токенизированы с помощью блокчейна. Кроме того, изучаем область смарт-контрактов — самовыполняющихся программ на основе блокчейна, которые автоматически исполняют условия договора при наступлении определенных событий, что устраняет необходимость в посредниках, а также рыночных оракулов — программ, которые поставляют в эти смарт-контракты данные, например, с фондовых или криптовалютных рынков. В этой области мы планируем перейти к активным пилотам в 2026 году, в том числе на финансовых рынках и рынках капитала.
— Что, на ваш взгляд, необходимо для развития полноценной цифровой экономики?
— Система децентрализованных финансов может быть универсальной технологической платформой, платежными «рельсами», каналом продаж и продуктом в виде токена или протокола. А это уже как раз ведет к абсолютно новому поколению клиентских решений и новым форматам взаимодействия с клиентом.
Я бы выделил следующие направления, которые нужно развивать для полноценной цифровой экономики. В первую очередь это токенизация активов, в том числе RWA, и сопутствующие сервисы для управления ликвидностью через DeFi-решения.
Среди других направлений — развитие смарт-контрактов на базе блокчейн-платформ банков и платежных сервисов, а также адаптация и интеграция в экономическую деятельность стейблкоинов и криптовалют, в том числе на базе создаваемого регулирования. В этом списке должны быть также легализация обращения криптовалют, повышение культуры работы с ними на примерах протестированных бизнес-кейсов.
Все это в будущем приведет к тому, что традиционные финансы и DeFi не будут конкурировать за клиента и долю рынка, а совместно будут формировать новый уровень финансовой инфраструктуры. DeFi принесет инновации, модернизацию и скорость, а система традиционных финансов обеспечит накопленный опыт, капитал, институциональное доверие и регуляторную совместимость.